引言

在當(dāng)前塑料行業(yè)自身發(fā)展中存在著諸多問題，這些問題還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有得到實(shí)質(zhì)性的解決，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整成為行業(yè)洗牌的“分水嶺”。面對行業(yè)的洗牌，產(chǎn)業(yè)鏈各企業(yè)正在積極尋求轉(zhuǎn)型升級，在不同路徑中，“現(xiàn)期結(jié)合+互聯(lián)網(wǎng)”逐漸成為“主流”。

傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展困擾多

在當(dāng)前塑料行業(yè)自身發(fā)展中存在著諸多問題，這些問題還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有得到實(shí)質(zhì)性的解決，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整成為行業(yè)洗牌的“分水嶺”。

據(jù)期貨日報(bào)記者了解，近年來，在塑料行業(yè)投資高速增長拉動(dòng)行業(yè)發(fā)展的同時(shí)，也帶來了產(chǎn)能過剩的負(fù)效應(yīng)。特別是在農(nóng)膜、管型材等領(lǐng)域，如BOPP、BOPET、異型材等產(chǎn)能過剩嚴(yán)重局面目前看難有明顯的改觀。

與此同時(shí)，工業(yè)行業(yè)中還普遍存在融資難、融資貴的問題，勞動(dòng)力成本剛性上升，超出企業(yè)承受能力等問題也制約了行業(yè)的發(fā)展。

此外，南美、中北美、東南亞地區(qū)與國內(nèi)塑料市場的貿(mào)易摩擦也十分頻繁，嚴(yán)重削弱了我國塑料產(chǎn)業(yè)出口競爭力。

在行情判斷上，由于塑料的大宗商品的屬性較強(qiáng)，塑料價(jià)格波動(dòng)較大，而企業(yè)融資成本較高等問題使得相關(guān)產(chǎn)業(yè)客戶面對價(jià)格的劇烈波動(dòng)時(shí)無所適從。

而現(xiàn)貨交易也存在諸多困難，經(jīng)銷商呈現(xiàn)區(qū)域性分布，生產(chǎn)商到終端有很多環(huán)節(jié)價(jià)格不透明，使得終端消費(fèi)者要承擔(dān)相應(yīng)的成本壓力。

現(xiàn)期結(jié)合模式趨向多元化

北京四聯(lián)創(chuàng)業(yè)化工集團(tuán)有限公司（下稱“四聯(lián)化工”）總裁廖承濤表示，當(dāng)前的塑料行業(yè)與塑料期貨的聯(lián)系越來越緊密，隨著期貨和衍生品等工具的增多，塑料企業(yè)所運(yùn)用的工具和模式已從最早的純期貨交易拓展到現(xiàn)在的場外期權(quán)、點(diǎn)價(jià)以及一系列掉期產(chǎn)品等，所有的轉(zhuǎn)型思路都聚焦在塑料產(chǎn)業(yè)和金融衍生品的結(jié)合上。

近年來，隨著塑料市場的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)日益凸顯，塑料行業(yè)利用期貨和衍生品工具進(jìn)行期現(xiàn)結(jié)合的模式更加多樣化。廖承濤舉例稱：“當(dāng)上游石化企業(yè)與當(dāng)前市場價(jià)格不同步時(shí)，我們可能更多時(shí)候會(huì)利用期貨進(jìn)行短期套保，來鎖定相對價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)。而在權(quán)衡計(jì)劃采購量、銷售量和庫存量三者的關(guān)系時(shí)，我們傾向于使用期權(quán)工具來降低其波動(dòng)率和影響力?！?/p>

“貿(mào)易商作為中間環(huán)節(jié)，既承載了上游剛需的生產(chǎn)和銷售，又要面對下游隨機(jī)的分散采購。”廖承濤表示，在受上游政策價(jià)格傳導(dǎo)壓力之外，貿(mào)易商還面臨著計(jì)劃、銷量、庫存之間的波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。自去年開始，四聯(lián)化工與永安期貨、南華期貨等多家期貨公司旗下風(fēng)險(xiǎn)管理公司進(jìn)行場外期權(quán)的對手方交易?！拔覀冏鲞^賣出期權(quán)，也做過買入期權(quán)和低成本組合期權(quán)。總體來講，使用期權(quán)能讓一個(gè)企業(yè)在計(jì)劃量、銷售量和庫存三者之間達(dá)到一種平衡。目前來看，期權(quán)是一個(gè)比較合理的工具，它在未來對行業(yè)的影響會(huì)越來越深?！绷纬袧f。

據(jù)了解，以往“憑老經(jīng)驗(yàn)，也可以靠天吃飯”的傳統(tǒng)管理模式一去不復(fù)返，“產(chǎn)業(yè)金融”與“金融產(chǎn)業(yè)”的融合成為市場主動(dòng)管理風(fēng)險(xiǎn)的新模式。目前，包括四聯(lián)化工、遠(yuǎn)大物產(chǎn)等產(chǎn)業(yè)客戶已開始積極地結(jié)合金融衍生品工具，而金融機(jī)構(gòu)也開始緊密結(jié)合現(xiàn)貨，主動(dòng)開展現(xiàn)貨貿(mào)易。

遠(yuǎn)大物產(chǎn)集團(tuán)有限公司衍生品事業(yè)部主管王強(qiáng)介紹，自去年2月份開始，公司開始為塑料行業(yè)企業(yè)提供點(diǎn)價(jià)和保價(jià)服務(wù)，如今每個(gè)月的業(yè)務(wù)量都近乎翻番，目前累計(jì)的場外期權(quán)交易合約總規(guī)模約為5萬噸。

華泰長城資本管理有限公司副總經(jīng)理程鵬表示，去年年底，公司的場外期權(quán)業(yè)務(wù)逐漸發(fā)展起來，一開始接觸的客戶主要還是投資者，在業(yè)務(wù)模式內(nèi)部、外部慢慢走得非常通順和熟練之后，也開始著重于尋找實(shí)體企業(yè)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供服務(wù)。

發(fā)生于場外市場的現(xiàn)期結(jié)合模式在實(shí)體企業(yè)中越來越“流行”，這種風(fēng)尚的養(yǎng)成離不開金融圈“買方”和“賣方”的共同推動(dòng)。深圳市凱豐投資管理有限公司量化交易部經(jīng)理林超表示，公司自2013年開始致力于打造量化團(tuán)隊(duì)，去年開始涉足場外衍生品交易，主要是在塑料和PP品種上提供場外期權(quán)報(bào)價(jià)和做市商服務(wù)?！拔覀冎饕哪Ｊ绞歉a(chǎn)業(yè)客戶進(jìn)行互動(dòng)交流，了解他們在生產(chǎn)、銷售環(huán)節(jié)中的實(shí)際需求，為其提供包括點(diǎn)價(jià)、庫存管理和提前銷售等服務(wù)。企業(yè)可能在整個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)中存在一些避險(xiǎn)需求，我們利用自身在行情研判和基差交易的獨(dú)特優(yōu)勢，在一些特殊時(shí)點(diǎn)給予他們一些指導(dǎo)，或者在特殊時(shí)點(diǎn)將期權(quán)的價(jià)格降下來，讓他們能夠更實(shí)惠地避險(xiǎn)。

浙江永安資本管理有限公司副總經(jīng)理?xiàng)顐鞑┍硎?，公司?014年開始從事場外業(yè)務(wù)，目前整體的現(xiàn)貨規(guī)模較最初有了明顯的提升，業(yè)務(wù)模式也從原來的擇機(jī)、擇時(shí)參與現(xiàn)貨，逐漸過渡到常態(tài)化參與現(xiàn)貨貿(mào)易，并為上中下游企業(yè)提供一些風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)品，比如提供一些連續(xù)化的遠(yuǎn)期合約報(bào)價(jià)來解決期貨主力合約不連續(xù)的問題。

“把現(xiàn)貨、期貨和期權(quán)結(jié)合起來，我們致力于為企業(yè)客戶提供綜合性的風(fēng)險(xiǎn)管理方案，而要解決連續(xù)性的難題，需要先把現(xiàn)貨做出一定規(guī)模，才能去設(shè)計(jì)一些產(chǎn)品和提供服務(wù)?！?/span>楊傳博認(rèn)為，無論是金融端向現(xiàn)貨端轉(zhuǎn)型，還是現(xiàn)貨擁抱金融，要向期現(xiàn)結(jié)合轉(zhuǎn)型，首要的切入點(diǎn)還是回歸現(xiàn)貨本質(zhì)。

他表示，第一階段，先與交易對手方建立一個(gè)日常的現(xiàn)貨物流聯(lián)系，在此過程中，雙方互相增進(jìn)了解，企業(yè)逐漸也會(huì)對整個(gè)期現(xiàn)結(jié)合的交易模式和衍生品應(yīng)用有所熟悉，慢慢地鍛煉出自身的人才隊(duì)伍和經(jīng)營策略。第二階段則是雙方更為深度的合作。“我們也在跟一些鋼廠包括跟油廠有一些類似的風(fēng)險(xiǎn)管理合作，或者嘗試投資咨詢、成立產(chǎn)業(yè)基金等更深層次的合作模式。下半年，我們也會(huì)跟一家鋼廠共同來成立一家子公司?！彼f。

對于當(dāng)前企業(yè)現(xiàn)期結(jié)合經(jīng)營的主要形式之一，“現(xiàn)貨盤面價(jià)+期貨升貼水”的基差模式正為越來越多的塑料行業(yè)企業(yè)所用。買“基差”的好處有哪些？在楊傳博看來，一是期貨價(jià)格的形成過程保證了基差交易的公平公正；二是相比定價(jià)銷售漫長的商討過程和人力成本，基差交易效率更高；三是采用基差貿(mào)易的方式，擁有不同看法的人有機(jī)會(huì)分享到市場隨機(jī)波動(dòng)的紅利；四是運(yùn)用基差點(diǎn)價(jià)，既可以買漲又可以買跌，通過二次延期結(jié)算，從而解決企業(yè)對價(jià)格預(yù)期和物流環(huán)節(jié)相沖突的問題。

廖承濤認(rèn)為，對于貿(mào)易商而言，在管理風(fēng)險(xiǎn)上一定要做到“以變應(yīng)變”。當(dāng)前，塑料市場的電商及各種金融衍生品正迅速發(fā)展，塑料企業(yè)急需提高風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知能力，以及自身對這些工具的使用能力和結(jié)合能力。

用互聯(lián)網(wǎng)思維解決傳統(tǒng)問題

近兩年來，大宗商品B2B領(lǐng)域最熱鬧的莫過于塑化行業(yè)。2015年，“找塑料”“化塑匯”等20余家塑化B2B電商平臺(tái)接連出現(xiàn)。今年3月，富士康旗下的“買塑網(wǎng)”也宣布上線運(yùn)行。在昨日的會(huì)場上，“互聯(lián)網(wǎng)”也成為塑料行業(yè)轉(zhuǎn)型升級中的關(guān)鍵詞之一。

“'塑料+互聯(lián)網(wǎng)’，是新時(shí)期塑料產(chǎn)業(yè)同仁必須面對、必須適應(yīng)、必須擁抱的業(yè)務(wù)?！辈糯蠓f表示，互聯(lián)網(wǎng)打破了傳統(tǒng)批發(fā)市場地域的局限性，為“塑料行業(yè)”跨區(qū)域、集約化發(fā)展提供了平臺(tái)。

眾所周知，塑料產(chǎn)業(yè)自身特點(diǎn)呈現(xiàn)出“金字塔形”結(jié)構(gòu)，上游相對集中，下游非常分散，這當(dāng)中存有明顯的信息不透明和不對稱，再加上當(dāng)前貿(mào)易商中間的利潤越來越薄，傳統(tǒng)的貿(mào)易路徑越來越窄。

“對于傳統(tǒng)的現(xiàn)貨塑料交易來講，為了確保交易安全，市場只能在一定區(qū)域的小圈子內(nèi)進(jìn)行，交易效率和交易便捷度上明顯受限?！鄙虾；て方灰资袌鲅邪l(fā)事業(yè)部丘慧玲表示，互聯(lián)網(wǎng)交易平臺(tái)可以把信息變得相對透明，提高交易的便捷度，同時(shí)平臺(tái)在當(dāng)中還可作為一個(gè)安全保障。

此外，傳統(tǒng)的塑料交易形式多是電話、面訪等形式，撮合交易相對復(fù)雜，流動(dòng)環(huán)節(jié)效率較低。但是隨著電子商務(wù)先進(jìn)技術(shù)的應(yīng)用，電子交易體系的建立和實(shí)施，要勇于嘗試，走進(jìn)電商領(lǐng)域。

“現(xiàn)有更多的網(wǎng)上交易平臺(tái)迅速發(fā)展，提供互聯(lián)網(wǎng)+人工服務(wù)，匯集大量上下游資源和真實(shí)交易數(shù)據(jù)，由專業(yè)交易人員匹配精準(zhǔn)信息，幫助客戶快速獲得更便宜的貨。同時(shí)配套服務(wù)很多，為買賣雙方提供物流、金融等服務(wù)，這一系列的服務(wù)都為貿(mào)易商提供了便捷的途徑?！敝杏钯Y訊分析師楊娟對期貨日報(bào)記者表示。

對于這一點(diǎn)，上?；て方灰资袌鲅邪l(fā)事業(yè)部丘慧玲也表示認(rèn)同。“傳統(tǒng)的現(xiàn)貨貿(mào)易商是不同類型的，有各自的短板和長處。作為'一站式’交易服務(wù)平臺(tái)可以選擇各自的比較優(yōu)勢，綜合不同角色取長補(bǔ)短，配套相應(yīng)的信息、支付、金融、物流等服務(wù)?！彼硎?，目前，塑料的電商模式一種是以銷售商自建的以銷售自有產(chǎn)品為目標(biāo)的平臺(tái)，另一種是開放合作的第三方電商平臺(tái)。

對于生產(chǎn)商來說，通過互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，可以減少人工成本，對于采購商來說，價(jià)格更加公平公正。電子交易型銷售模式很好地迎合了互聯(lián)網(wǎng)思維發(fā)展的趨勢，擴(kuò)大了銷售渠道。

不過，目前許多生產(chǎn)企業(yè)還沒有自己的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，雖然也可以選擇搭建自己的渠道，但在目前的行業(yè)格局下很難實(shí)現(xiàn)，多是尋找可以合作的第三方網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)。如：延長中煤在上海石油交易所西部交易中心競拍；中石化與海峽石化合作，在其網(wǎng)上銷售產(chǎn)品等。

值得一提的是，在昨日會(huì)議的分會(huì)場上，上市公司金發(fā)科技子公司珠海金發(fā)大商供應(yīng)鏈金融有限公司旗下的塑化交易一站式電商服務(wù)平臺(tái)——“易塑家”正式啟動(dòng)上線。2014年，作為亞太地區(qū)排名第一的新材料企業(yè)，金發(fā)科技即開始推進(jìn)“實(shí)體企業(yè)+互聯(lián)網(wǎng)”的發(fā)展戰(zhàn)略，成立金發(fā)大商，并正式進(jìn)軍塑化電商領(lǐng)域。

據(jù)了解，“易塑家”平臺(tái)依托產(chǎn)業(yè)背景、高效整合塑化產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)務(wù)流、資金流、倉儲(chǔ)物流、易塑金融等服務(wù)為一體，致力于打造塑化交易一站式電商服務(wù)平臺(tái)。另外，該平臺(tái)集自營、代銷、撮合、直銷等業(yè)務(wù)模式于一體，為塑化產(chǎn)業(yè)鏈的供應(yīng)商和下游客戶提供多元化的業(yè)務(wù)合作方式。

在業(yè)內(nèi)人士看來，未來“塑料+互聯(lián)網(wǎng)”模式將成為主流，其對整個(gè)產(chǎn)業(yè)的提升將起到顛覆性的推動(dòng)作用。